[百川盈孚]6月份煤焦油市場(chǎng)價(jià)格下行后窄幅回升，月底回落
來(lái)源：中焦協(xié)網(wǎng) 2025-07-14 已經(jīng)被瀏覽250次
一、行情綜述
6月（2025年6月1日-2025年6月27日）煤焦油市場(chǎng)價(jià)格下行后窄幅回升，月底回落。本月截至6月27日，煤焦油市場(chǎng)月均價(jià)為3239元/噸，較上月均價(jià)（3134元/噸）上調(diào)105元/噸，漲幅3.35%。截至6月27日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3207元/噸，較上月末（5月27日3382元/噸）下調(diào)175元/噸，跌幅5.17%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價(jià)格參考3250-3360元/噸。山西地區(qū)前期下降，中期持穩(wěn)后上漲，后期回落；內(nèi)蒙古地區(qū)下降后反彈后再回落；河北、河南地區(qū)前期下降，中期穩(wěn)中小漲，后期下行；山東地區(qū)下行后窄幅波動(dòng)；東北地區(qū)呈現(xiàn)倒“N”走勢(shì)；西南地區(qū)重心先降后漲。
影響因素如下：利好影響有：（1）本月焦化行業(yè)開(kāi)工持續(xù)小幅下滑，煤焦油供應(yīng)面略存支撐，煤焦油庫(kù)存不高，焦企出貨無(wú)壓力；（2）炭黑開(kāi)工持續(xù)提升，對(duì)煤焦油需求增加，深加工開(kāi)工堅(jiān)挺，基本維持在50%出頭，對(duì)原料需求有存。利空影響有：（1）下游深加工產(chǎn)品行情走弱，炭黑出貨不暢，重心走跌，均利空煤焦油價(jià)格；（2）下游企業(yè)普遍虧損，并且煤瀝青和炭黑庫(kù)存較高，故對(duì)原料承接能力有限，基本按需接貨，心態(tài)較為理性。
整體來(lái)看，6月焦化開(kāi)工下滑，而下游整體開(kāi)工堅(jiān)挺，煤焦油供需面對(duì)底部?jī)r(jià)格持續(xù)存有一定支撐。前期由于深加工產(chǎn)品全線下跌利空煤焦油價(jià)格導(dǎo)致價(jià)格下行；中后期由于煤焦油價(jià)格將至偏低位，而場(chǎng)內(nèi)對(duì)原料存有剛需，故接貨心態(tài)有所回升，而月底由于下游庫(kù)存承壓，行業(yè)虧損，接貨心疼再次減弱，導(dǎo)致煤焦油價(jià)格有所回落。目前山東地區(qū)價(jià)格參考3350元/噸左右。山西地區(qū)價(jià)格參考3300-3360元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)價(jià)格參考3350元/噸左右，唐山地區(qū)個(gè)別新價(jià)參考3250元/噸，部分價(jià)格未定。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)呈現(xiàn)倒“N”走勢(shì)，本月末3092元/噸，較上月末（5月27日3338元/噸）下調(diào)246元/噸。前期場(chǎng)內(nèi)接貨積極性較弱，中期由于煤焦油跌至偏低位，下游接貨心態(tài)提升，后期隨著煤焦油價(jià)格上行，而下游行業(yè)虧，買盤對(duì)煤焦油采購(gòu)氛圍再次減弱。截至6月27日，吉林主流參考3000-3060元/噸，黑龍江主流參考2870-3000元/噸，遼寧主流參考3000-3330元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)前期下降，中期持穩(wěn)后上漲，后期回落，本月末3339元/噸，較上月末（5月27日3514元/噸）下調(diào)175元/噸。上旬深加工產(chǎn)品價(jià)格下跌，利空原料煤焦油價(jià)格，同時(shí)深加工行業(yè)步入虧損，從而影響企業(yè)對(duì)原料的接貨積極性，中旬隨著下游炭黑開(kāi)工持續(xù)提升，且深加工開(kāi)工保持堅(jiān)挺，故需求面提振下煤焦油價(jià)格穩(wěn)后上漲，下旬由于下游整體長(zhǎng)期虧損，對(duì)煤焦油承接能力有限，煤焦油價(jià)格有所回落。截至6月27日，山西主流參考3300-3360元/噸，河北邯鄲參考3350元/噸，唐山地區(qū)個(gè)別新價(jià)參考3250元/噸，部分價(jià)格未定。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油前期下行，中后期窄幅上行后小幅回落，本月末3328元/噸，較上月末（5月27日3479元/噸）下調(diào)151元/噸。前期由于下游虧損，對(duì)煤焦油接貨積極性下滑明顯，致使價(jià)格下跌，中后期煤焦油價(jià)格窄幅上行后小幅回落，一方面下游整體開(kāi)工尚可，對(duì)煤焦油底部?jī)r(jià)格存有支撐，另一方面下游市場(chǎng)行情偏弱，企業(yè)庫(kù)存較高，對(duì)原料承接能力不足。截至6月27日，山東地區(qū)價(jià)格參考3350元/噸，安徽地區(qū)價(jià)格參考3340元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)下降后反彈后再回落，本月末3153元/噸，較上月末（5月27日3329元/噸）下調(diào)176元/噸。前期下游接貨氛圍偏淡，故價(jià)格下行，中期煤焦油價(jià)格降至偏低位，買盤采購(gòu)積極性提升，后期隨著煤焦油回升，下游采購(gòu)動(dòng)力不足。截至6月27日，烏海地區(qū)參考3200元/噸承兌出廠，陜西主流3250-3350元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)重心先降后漲，本月末3093元/噸，較上月末（5月27日3215元/噸）下調(diào)122元/噸。前期區(qū)域內(nèi)需求支撐不足，且個(gè)別焦企庫(kù)存偏高，故煤焦油價(jià)格持續(xù)下降，中后期下游開(kāi)工提升，對(duì)煤焦油需求有所增加。截至6月27日，四川主流2800-3200元/噸，云南主流3100-3170元/噸，貴州主流3100-3200元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)下行后窄幅震蕩，本月末主流3332元/噸，較上月末（5月27日3537元/噸）下調(diào)205元/噸。前期下游產(chǎn)品下跌，需求面支撐減弱，利空煤焦油價(jià)格，中后期下游開(kāi)工堅(jiān)挺，但是企業(yè)虧損承壓，因此場(chǎng)內(nèi)利好利空因素均存，故煤焦油價(jià)格窄幅震蕩波動(dòng)。截至6月27日，河南主流3300-3363元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開(kāi)工情況：
供應(yīng)方面：2025年6月焦化行業(yè)平均開(kāi)工較5月相比下滑，截至發(fā)稿，焦化行業(yè)平均開(kāi)工為71.85%，下調(diào)約1.54個(gè)百分點(diǎn)，獨(dú)立焦化廠平均開(kāi)工為65.28%。正值安全檢查月，環(huán)保督察組入駐北方部分省份，部分焦企有所限產(chǎn)，疊加月內(nèi)焦炭提降兩輪，累積幅度為120-130元/噸，同時(shí)原料焦煤市場(chǎng)下滑空間逐漸縮小，焦化利潤(rùn)受到壓縮，部分焦企受虧損影響采取減產(chǎn)措施，焦化行業(yè)開(kāi)工逐步降低。從下個(gè)月來(lái)看，安全檢查月結(jié)束，部分受環(huán)保檢查影響限產(chǎn)焦企或存提產(chǎn)預(yù)期，故預(yù)計(jì)前期焦化行業(yè)開(kāi)工小漲，后期仍處于消費(fèi)淡季，鐵水產(chǎn)量預(yù)期降低，對(duì)焦炭剛需亦減少，在焦企出貨不暢且虧損情況下，焦化行業(yè)開(kāi)工或有所降低。綜合考慮，預(yù)計(jì)下個(gè)月焦化行業(yè)開(kāi)工先小漲后下降。
需求方面：
深加工行業(yè)：2025年6月全國(guó)煤焦油深加工裝置含長(zhǎng)期停車產(chǎn)能平均開(kāi)工率在50.7%，除長(zhǎng)期停車產(chǎn)能外行業(yè)開(kāi)工約為65.9%，總體較2025年5月繼續(xù)小幅提升。根據(jù)6月最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2956萬(wàn)噸，計(jì)入長(zhǎng)期停車產(chǎn)能678萬(wàn)噸。5-6月行業(yè)整體開(kāi)工較高，焦油加工產(chǎn)品出貨壓力增大，零星已開(kāi)始有小幅減產(chǎn)，至7月份行業(yè)開(kāi)工不乏下行預(yù)期，預(yù)計(jì)平均開(kāi)工參考48%-49%。
炭黑行業(yè)：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2025年6月份炭黑行業(yè)開(kāi)工率預(yù)估60.99%，較上月上調(diào)7.47個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)江蘇、山西、山東、廣東、安徽、重慶、四川零星炭黑企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，本月炭黑開(kāi)工逐步提升至63.04%，屬于正常偏高水平。后續(xù)來(lái)看，內(nèi)蒙古、山東、貴州、陜西地區(qū)個(gè)別炭黑企業(yè)7月份有檢修計(jì)劃，其他企業(yè)維持正常開(kāi)工水平，故預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)工下滑，但幅度有限，預(yù)測(cè)下月開(kāi)工參考59%左右。
5月整體焦化行業(yè)開(kāi)工較上月有所提升，下游深加工開(kāi)工提升明顯，炭黑行業(yè)同樣增長(zhǎng)，下游企業(yè)對(duì)原料煤焦油接貨積極性較好，因此整體來(lái)看煤焦油需求面支撐尚可。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：6月工業(yè)萘市場(chǎng)窄幅下滑后拉漲再下調(diào)，整體小幅下行，截至6月27日，工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)4912元/噸，較6月1日（4970元/噸）下跌58元/噸，跌幅1.17％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考4900-5050元/噸。
（2）煤瀝青：6月（2025年6月1日-6月27日）煤瀝青總體來(lái)看呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。截至6月27日，全國(guó)均價(jià)暫參考3724元/噸，均價(jià)較上月末下調(diào)160元/噸。據(jù)了解，目前深加工廠商穩(wěn)價(jià)意愿強(qiáng)烈，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青意向出廠報(bào)價(jià)參考承兌3550-3800元/噸，中溫瀝青意向參考3550-4000元/噸，石墨制品用意向參考4000-4100元/噸
（3）蒽油：6月（2025年6月1日-2025年6月27日）蒽油市場(chǎng)大致呈現(xiàn)“V”型走勢(shì)，截至6月27日蒽油市場(chǎng)均價(jià)3480元/噸，較5月27日（3731元/噸）下調(diào)251元/噸，蒽油6月市場(chǎng)月均價(jià)3459元/噸，較5月月均價(jià)（3464元/噸）下調(diào)5元/噸，當(dāng)前主流參考3350-3550元/噸。
（4）炭黑：6月，炭黑市場(chǎng)先跌后穩(wěn)。截至27日，炭黑市場(chǎng)均價(jià)6881元/噸，較上月26日6989元/噸下調(diào)108元/噸，跌幅1.5%左右，當(dāng)前N330主流商談價(jià)格參考6200-6400元/噸，個(gè)別高低位亦存。
整體來(lái)看，前期下游產(chǎn)品市場(chǎng)行情先弱勢(shì)后小幅回暖，部分產(chǎn)品月底再次走跌，因此6月下游產(chǎn)品對(duì)于煤焦油價(jià)格難有支撐。
三、后期預(yù)測(cè)
預(yù)計(jì)2025年7月煤焦油市場(chǎng)前中期下降，月底存回升可能，波動(dòng)幅度200-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考3000-3400元/噸。
具體原因分析如下：
1.焦炭市場(chǎng)仍有下降可能，焦化開(kāi)工預(yù)計(jì)先提后降。月初安全檢查結(jié)束，部分限產(chǎn)焦企或提產(chǎn)，中后期由于下游鋼廠對(duì)焦炭需求不足，故預(yù)計(jì)焦炭仍存下行可能，加之焦煤抵觸降價(jià)，焦化行業(yè)預(yù)計(jì)延續(xù)虧損，因此預(yù)計(jì)下個(gè)月焦化行業(yè)開(kāi)工先小漲后下降。
2.深加工開(kāi)工預(yù)計(jì)下行，煤瀝青市場(chǎng)預(yù)計(jì)偏弱。近期深加工行業(yè)開(kāi)工持續(xù)堅(jiān)挺，煤瀝青庫(kù)存累積，出貨不暢，企業(yè)持續(xù)虧損運(yùn)行，因預(yù)計(jì)7月份深加工行業(yè)開(kāi)工不乏下行預(yù)期，對(duì)煤焦油需求面支撐或減弱。同時(shí)由于煤瀝青高庫(kù)存，且下游需求難有明顯提振，故預(yù)計(jì)下月煤瀝青整體偏弱主導(dǎo)，對(duì)煤焦油價(jià)格難有支撐。
3.炭黑價(jià)格預(yù)計(jì)小幅下行，行業(yè)開(kāi)工窄幅下滑。7月炭黑開(kāi)工預(yù)計(jì)小幅下滑，市場(chǎng)消化庫(kù)存為主，下游輪胎受淡季影響，對(duì)炭黑需求難有提振，加之原料端支撐一般，預(yù)計(jì)7月炭黑價(jià)格整體偏弱調(diào)整態(tài)勢(shì)，故對(duì)于煤焦油無(wú)利好支撐。
綜合來(lái)看：供應(yīng)方面，焦化開(kāi)工預(yù)計(jì)先小提后下降，整體來(lái)看對(duì)前期供應(yīng)端對(duì)煤焦油無(wú)支撐，后期略存支撐。需求面來(lái)看，7月深加工和炭黑行業(yè)均存下行預(yù)期，且整體接貨情緒平平，前期預(yù)計(jì)采購(gòu)心態(tài)偏弱，后期或有所回升。產(chǎn)品面來(lái)看，受終端和庫(kù)存拖拽，煤瀝青市場(chǎng)行情預(yù)期偏弱，炭黑價(jià)格存窄幅下行可能，整體來(lái)看對(duì)煤焦油影響利空。綜上，預(yù)計(jì)2025年7月煤焦油市場(chǎng)前中期價(jià)格下降，后期隨著深加工和炭黑開(kāi)工下行，下游企業(yè)庫(kù)存壓力緩解，加上月底涉及部分產(chǎn)品定價(jià)，買盤接貨情緒或存回暖可能，從而煤焦油月底價(jià)格或回升，整月波動(dòng)幅度300-500元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考3000-3400元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：成本面煤焦油預(yù)計(jì)
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